數(shù)萬億外國資金流入資本市場的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持警惕
在人民幣強(qiáng)勢升值的背景下，防范跨境資本異常流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)已成為近期監(jiān)管政策的一個(gè)重要焦點(diǎn)。
國家外匯管理局日前明確了2021年外匯管理的重點(diǎn)工作，在防范異?？缇迟Y本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面居第一位。國家外匯管理局表示：要加強(qiáng)對外匯形勢的監(jiān)測和評估，密切關(guān)注外部沖擊的影響，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性原則，打擊外匯投機(jī)，加強(qiáng)市場預(yù)期管理和宏觀審慎管理，避免外匯市場無序波動(dòng)。
跨境資本流動(dòng)"正值外資涌入中國資本市場之際，"跨境資本流動(dòng)"已成為政策關(guān)鍵詞。以中國債券市場為例，截至2020年12月，境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)25個(gè)月增持中國債券，2020年全年，境外機(jī)構(gòu)投資者增持人民幣債券逾1萬億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年，外資流入的勢頭可能會(huì)增強(qiáng)，對人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期將疊加在一起，跨境資本"大進(jìn)進(jìn)出出"的風(fēng)險(xiǎn)將加大，防止當(dāng)時(shí)出現(xiàn)異常的跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
一萬億規(guī)模的外資流入
全球范圍內(nèi)，資本正流向新興市場國家。根據(jù)國際金融協(xié)會(huì)(IIF)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日發(fā)布的一份關(guān)于全球資本流動(dòng)的報(bào)告，2020年全年約有3130億美元流向新興市場國家。
中國資本市場尤其受歡迎。澤信投資研究所所長連平表示：從2020年下半年開始，中國的國際收支開始出現(xiàn)"雙順差"，大量跨境資本流入中國股票和債券市場。
到2020年12月，流入新興市場國家的投資總額約為459億美元：債券市場投資166億美元，股市投資293億美元，其中132億美元流入中國股市。
目前，境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)25個(gè)月增持中國債券。根據(jù)中央結(jié)算公司(按投資者)最新發(fā)布的債券托管數(shù)據(jù)，2020年12月境外機(jī)構(gòu)投資者增持了1185.08億元人民幣債券，從而增加了2020年境外機(jī)構(gòu)投資者持有的人民幣債券數(shù)量。
渣打銀行全球研究部預(yù)計(jì)，2021年流入中國債券市場的外資規(guī)模可能會(huì)升至1.3萬億元至1.5萬億元的歷史最高水平，主要原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行持續(xù)量化寬松，中國國債與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差創(chuàng)紀(jì)錄，中國國債繼續(xù)被納入國際指數(shù)，人民幣前景樂觀。
