IPO觀察：衛(wèi)浴毛巾架第一股誕生——艾芬達(dá)!
9月10日，伴隨著敲鐘聲響，艾芬達(dá)正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。這家深耕暖通家居二十年的衛(wèi)浴毛巾架龍頭企業(yè)，成為國內(nèi)衛(wèi)浴毛巾架賽道“第一股”。
在外界看來，這是一家低調(diào)而高效的“隱形冠軍”。作為主營暖通產(chǎn)品和暖通零配件的企業(yè)，艾芬達(dá)的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷60多個國家和地區(qū)，其中衛(wèi)浴毛巾架貢獻(xiàn)了超過55%的營收。近三年，艾芬達(dá)的營收年均復(fù)合增率高達(dá)17.36%，展現(xiàn)出細(xì)分賽道龍頭企業(yè)的成長韌性。
作為“衛(wèi)浴毛巾架第一股”，艾芬達(dá)的上市不僅是企業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn)，更代表了一個產(chǎn)業(yè)新階段的到來，也讓這個長期被忽視的細(xì)分賽道首次進(jìn)入資本市場的聚光燈下。
究竟是什么讓投資者看好這樣一家專注細(xì)分品類的企業(yè)？其答案，需要從市場潛力、技術(shù)護(hù)城河和未來成長邏輯中去剖析。
01 小眾賽道，為何能跑出“第一股”？
衛(wèi)浴毛巾架，看似是一個細(xì)分品類，卻蘊(yùn)藏著不容忽視的全球市場。
KBV Research數(shù)據(jù)顯示，2020年全球衛(wèi)浴毛巾架市場規(guī)模為7.69億美元，預(yù)計(jì)到2031年將達(dá)到15.29億美元，行業(yè)年復(fù)合增速接近7%。其中，歐洲市場占比超過40%，顯示出成熟市場對高端衛(wèi)浴產(chǎn)品的持續(xù)剛性需求。
而在歐洲市場，艾芬達(dá)已經(jīng)深耕了二十年，成為了歐洲暖通市場衛(wèi)浴毛巾架產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。艾芬達(dá)還與多家世界500強(qiáng)企業(yè)、暖通品牌商及建材零售集團(tuán)，建立了高黏性的長期合作關(guān)系。這不僅奠定了其在歐洲市場的領(lǐng)先地位，也為未來進(jìn)一步拓展海外市場提供了示范效應(yīng)。
隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)，艾芬達(dá)積極將視野從歐洲延伸至更多新興市場。近三年，其在“一帶一路”沿線新增客戶已超過100家，進(jìn)一步擴(kuò)大了全球市場份額。
而在中國市場，電熱毛巾架仍處于快速普及階段，成長空間巨大。艾芬達(dá)一方面專注于工程渠道項(xiàng)目開發(fā)，覆蓋精裝樓盤、酒店民宿等高品質(zhì)消費(fèi)需求；另一方面前瞻性布局京東、天貓等電商渠道，逐步強(qiáng)化自有品牌的影響力。去年雙11當(dāng)天，艾芬達(dá)在天貓渠道獲得了電熱毛巾架銷售額TOP1。
招股書顯示，2024 年艾芬達(dá)實(shí)現(xiàn)營收 10.5 億元，同比增長 26.44%；扣非凈利潤 1.28 億元，同比大漲 46.01%。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，能保持這樣亮眼的成長性，本身就是一個稀缺信號。
換句話說，艾芬達(dá)的上市不僅是填補(bǔ)資本市場在這一細(xì)分賽道的空白，更是讓“小賽道”的潛力被重新看見。即便是看似冷門的品類，只要足夠聚焦、足夠深耕，也能成長為資本市場細(xì)分賽道的龍頭股。
02 智能制造，盈利能力的核心底盤
在結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會之上，一家企業(yè)能否從激烈競爭中脫穎而出，核心在于是否能構(gòu)建自己的行業(yè)護(hù)城河。如果說市場布局決定了艾芬達(dá)的廣度，那么技術(shù)壁壘與智能制造則決定了它的深度。
回溯到2018年，艾芬達(dá)便以前瞻性戰(zhàn)略眼光投入智能化轉(zhuǎn)型。經(jīng)過多年的研發(fā)探索，艾芬達(dá)建成了行業(yè)內(nèi)首條電熱毛巾架智能無人生產(chǎn)線。目前，艾芬達(dá)已經(jīng)擁有了年產(chǎn)超200萬套加熱毛巾架的生產(chǎn)能力。
2025年，艾芬達(dá)獲評“江西省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”“江西省先進(jìn)級智能工廠”，并通過了江西省制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化發(fā)展水平L7級認(rèn)證。這意味著艾芬達(dá)已經(jīng)構(gòu)建了“全要素、全流程、全生態(tài)”的數(shù)智化運(yùn)營體系，成為業(yè)內(nèi)“數(shù)智工廠”的標(biāo)桿。
智能制造能力的跨越式進(jìn)步，離不開持續(xù)的資源投入與自主研發(fā)。其招股書顯示，艾芬達(dá)2024年研發(fā)投入達(dá)3334萬元，占營收比例為3.18%。截止至2024年底，艾芬達(dá)已取得境內(nèi)外專利共736項(xiàng)專利，其中87項(xiàng)發(fā)明專利。
核心技術(shù)沉淀與智能工廠的深度融合，不僅形成了可復(fù)制、可擴(kuò)展的盈利模型，也賦予了艾芬達(dá)在激烈行業(yè)競爭中持續(xù)領(lǐng)先的能力，使其能夠以更高效率、更優(yōu)品質(zhì)搶占市場份額，穩(wěn)固細(xì)分賽道的龍頭地位。
03 加速國際化，資本加持艾芬達(dá)走向更大的舞臺
如果說智能制造是艾芬達(dá)實(shí)現(xiàn)突圍的底盤，那么國際化標(biāo)準(zhǔn)能力和資本加持，則是艾芬達(dá)的增長“加速器”。
在國際市場上，艾芬達(dá)深耕暖通賽道二十年，早已完成高標(biāo)準(zhǔn)布局。公司產(chǎn)品通過了CE、UKCA、FCC、NSF等多項(xiàng)國際權(quán)威認(rèn)證，這既是其品質(zhì)滿足國際嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)的證明，也是其成功打入歐美主流市場不可或缺的關(guān)鍵資質(zhì)。
在可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略布局里， 艾芬達(dá)還順利通過全球嚴(yán)苛的FSC國際森林管理體系認(rèn)證、GRS全球回收標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)安全、環(huán)保的綠色制造閉環(huán)。
2024年，艾芬達(dá)成功通過了海關(guān)AEO高級認(rèn)證的復(fù)核，成為“出海 VIP”。目前，AEO 已與 57 個國家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)互認(rèn)，覆蓋 38 個共建“一帶一路”國家。這意味著艾芬達(dá)未來出海將享受優(yōu)先通關(guān)、低查驗(yàn)率等一系列便利。
今年，隨著深交所創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程的推動，艾芬達(dá)迎來了資本加持的新階段。根據(jù)招股書說明，艾芬達(dá)計(jì)劃發(fā)行2167萬股，募集資金總額將用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、智能化改造等項(xiàng)目。舉例而言，招股書中披露的“年產(chǎn)130萬套毛巾架自動化生產(chǎn)線技改升級項(xiàng)目”，主要是對廠房實(shí)施搬遷并購置新型智能、自動化設(shè)備，以提升生產(chǎn)自動化水平，優(yōu)化工藝路線，最終增強(qiáng)艾芬達(dá)在市場中的核心競爭力。
在新型工業(yè)化與全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑的背景下，資本市場需要更多像艾芬達(dá)這樣的企業(yè)：既能在細(xì)分領(lǐng)域做到極致，又能借助資本市場的力量，去放大其在全球價值鏈中的無限可能。
或許，這就是資本市場的意義：讓被忽視的高潛力企業(yè)與產(chǎn)業(yè)，獲得應(yīng)有的注目。
衛(wèi)浴毛巾架第一股的故事，才剛剛開始。
